3月24日★◈✿✿★，玉龙股份盘中逼近跌停★◈✿✿★，全天股价振幅超过8%★◈✿✿★。上周末★◈✿✿★，该公司披露了一份撤回股票在上交所交易的方案★◈✿✿★，经其控股股东提议★◈✿✿★、董事会审议通过★◈✿✿★，公司计划以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易★◈✿✿★。
至此★◈✿✿★，玉龙股份很可能会成为今年A股首家采取主动退市的上市公司★◈✿✿★。对此★◈✿✿★，玉龙股份在另一份公告中给出了公司存在司法查封冻结★◈✿✿★、债务违约等风险美高梅电子娱乐游戏app★◈✿✿★，并直言“整体运营停滞★◈✿✿★，现金流紧缺★◈✿✿★，基本不具备自我造血能力……”
不过美高梅电子娱乐游戏app★◈✿✿★，以上表述与历史财务数据存在一些矛盾之处★◈✿✿★。在逐步出清大宗贸易业务后★◈✿✿★，上市公司业务以黄金采选为主★◈✿✿★，2024年上半年主力矿山帕金戈金矿营收★◈✿✿★、利润同步增长★◈✿✿★，同时2024年三季度公司整体也有4.2亿元左右的营收进账★◈✿✿★。
在突如其来的主动退市背后★◈✿✿★，一个容易被忽略的细节是★◈✿✿★，玉龙股份控股股东与实控人此前正在进行密集的资产梳理和整合★◈✿✿★。比如其控股股东济高（济南）资本投资有限公司（下称“济高资本”）★◈✿✿★，股权结构在去年12月便曾经发生过变更★◈✿✿★。
原股东济南高新控股集团（下称“济高集团”）★◈✿✿★，今年2月还成立了地产开发★◈✿✿★、园区建设运营等领域的4家集团公司★◈✿✿★，以“助力济南高新区‘三次创业’全面起势”★◈✿✿★。
相比之下★◈✿✿★，业务集中在矿产行业的玉龙股份★◈✿✿★，与济高集团★◈✿✿★、济高资本等实控人关联企业的业务关联度十分有限★◈✿✿★。
2023年★◈✿✿★，玉龙股份收入曾经出现断崖式下滑★◈✿✿★，当期公司营收24.24亿元★◈✿✿★、同比下降77.8%★◈✿✿★。不过★◈✿✿★，由于上述营收下降源于公司主动出清“非核心主业”大宗贸易业务★◈✿✿★，加之该业务毛利率不高★◈✿✿★，玉龙股份的盈利能力并未受到明显影响★◈✿✿★。
在2024年半年报中★◈✿✿★，公司还对其黄金业务总结为“持续优化帕金戈金矿生产经营流程★◈✿✿★，巩固并扩大提质★◈✿✿★、降本★◈✿✿★、增效成果★◈✿✿★，加强产学研结合美高梅电子娱乐游戏app★◈✿✿★，稳步提升了选矿综合回收率和矿山电力使用效率……”
同期★◈✿✿★，玉龙股份黄金贵金属采选业务收入★◈✿✿★、净利润同步增长★◈✿✿★，分别达到7.9亿元和3.2亿元★◈✿✿★。直至发布2024年三季报时★◈✿✿★，上市公司财务数据表现依旧稳定★◈✿✿★。
公司指出★◈✿✿★，帕金戈金矿增储乏力★◈✿✿★、矿山寿命较短★◈✿✿★、选矿能力无提升空间等问题★◈✿✿★，至于该矿最新的生产情况则未给出详细介绍班长说满分就可以上他★◈✿✿★。
而是在综合钒矿项目投产时间无法确定★◈✿✿★、硅石矿矿石不及预期等因素后★◈✿✿★，得出了“玉龙股份整体运营停滞★◈✿✿★，现金流紧缺★◈✿✿★，基本不具备自我造血能力★◈✿✿★，存在无法持续经营的风险”的结论★◈✿✿★。
其次★◈✿✿★，从交易类★◈✿✿★、财务类★◈✿✿★、规范类和重大违法类四类强制退市维度观察★◈✿✿★，玉龙股份本身也无明确的被动退市风险★◈✿✿★。
对比历史数据美高梅电子娱乐游戏app★◈✿✿★，自2017年以来玉龙股份连续盈利美高梅电子娱乐游戏app★◈✿✿★，无一年份亏损★◈✿✿★。加之公司营收规模远高于3亿元的营收“退市红线”★◈✿✿★，玉龙股份远未触发财务类退市情形★◈✿✿★。
从交易类退市指标来看★◈✿✿★，玉龙股份更是十分安全★◈✿✿★。截至披露上述主动退市公告前★◈✿✿★，公司收盘价超过13元★◈✿✿★，总市值则达到102亿元★◈✿✿★，距离“1元面值”“3亿元市值”的退市警戒线相去甚远★◈✿✿★。
玉龙股份近两年暴露出的问题★◈✿✿★，主要集中在营收确认方法带来的会计差错★◈✿✿★、二股东减持披露延迟两方面班长说满分就可以上他★◈✿✿★，从而可能导致公司信息披露违规的情况★◈✿✿★，而类似案例在A股上市公司并不少见★◈✿✿★。
而玉龙股份公告则称★◈✿✿★，“公司因多起诉讼★◈✿✿★、仲裁纠纷班长说满分就可以上他★◈✿✿★，导致核心资产被冻结★◈✿✿★，公司债务风险加剧★◈✿✿★，给公司未来治理和生产经营带来重大不确定性★◈✿✿★。”
因到期未付合作方琴澳联创（珠海）发展有限公司★◈✿✿★，与大横琴（珠海）商贸有限公司货款及违约金约4.95亿元★◈✿✿★，两家公司提起仲裁★◈✿✿★，实际冻结玉龙股份银行存款83.9万元★◈✿✿★，并冻结公司对外享有的债权约4.3亿元★◈✿✿★。
此外★◈✿✿★，经琴澳联创等方申请★◈✿✿★，玉龙股份持有的陕西山金矿业公司67%股权和灯塔市双利硅石矿业有限公司45%股权★◈✿✿★，被相关法院司法冻结和轮候冻结★◈✿✿★。
基于上述风险★◈✿✿★，经控股股东济高资本提议美高梅电子娱乐游戏app★◈✿✿★，玉龙股份展开了此次主动退市★◈✿✿★。在这背后★◈✿✿★，济高资本及其关联国资的一系列动作值得重点关注班长说满分就可以上他★◈✿✿★。
济高资本的原股东★◈✿✿★，分别为济高集团★◈✿✿★、济南高新城市建设发展有限公司★◈✿✿★、济南高新盛和发展有限公司★◈✿✿★，分别持有其40%班长说满分就可以上他★◈✿✿★、40%和20%股权班长说满分就可以上他★◈✿✿★。
2024年12月★◈✿✿★，为贯彻济南高新区高质量发展的相关要求班长说满分就可以上他★◈✿✿★，进一步优化济南科创金融改革试验区的发展推进工作★◈✿✿★，支持壮大科创金融投资主体资产规模★◈✿✿★，经济南高新技术产业开发区国有资产监督管理委员会批准★◈✿✿★，济高集团将持有的济高资本40%股权★◈✿✿★，全部转让至济高（济南）能源投资有限公司★◈✿✿★。
完成股权划转后的济高集团★◈✿✿★，一方面重点投资信息技术★◈✿✿★、智能制造★◈✿✿★、生物医药三个主导产业★◈✿✿★，布局空天信息★◈✿✿★、量子科技两个未来产业★◈✿✿★，另一方面还整合相关业务分别成立了4家集团公司★◈✿✿★，业务集中于地产开发★◈✿✿★、园区建设运营★◈✿✿★、科技产业★◈✿✿★、城市服务四大领域★◈✿✿★。
对此★◈✿✿★，济高集团官网指出★◈✿✿★，“以本轮改革为起点★◈✿✿★，集团将进一步聚焦主责主业★◈✿✿★，优化资源配置美高梅电子娱乐游戏app★◈✿✿★，助力济南高新区‘三次创业’全面起势★◈✿✿★。”
将视角扩大到玉龙股份的实控人济南高新区管委会层面★◈✿✿★，济南高新区于2024年启动“三次创业”★◈✿✿★，同年地区生产总值首次突破2000亿元★◈✿✿★。
另据济南高新区管委会消息★◈✿✿★，今年2月召开的2025年工作动员大会也指出★◈✿✿★，围绕产业转型升级★◈✿✿★、科技创新★◈✿✿★、提升城市功能品质★◈✿✿★、增进民生福祉四个方面★◈✿✿★，谋划招引推进项目★◈✿✿★。
两相对比★◈✿✿★，主力矿山远在澳大利亚★◈✿✿★、主营黄金采选的玉龙股份★◈✿✿★，与济南高新区的当前发展重点关联度就显得十分有限★◈✿✿★。如何处置玉龙股份及其资产★◈✿✿★，或许也是济南高新区需要考虑的重要一环★◈✿✿★。
而玉龙股份此次主动退市班长说满分就可以上他★◈✿✿★，已经于今年3月20日获得了济南市国资委的批复★◈✿✿★，并通过上市公司独立董事专门会议★◈✿✿★、董事会会议审议通过★◈✿✿★，后续尚需股东大会审核通过★◈✿✿★、交易所同意★◈✿✿★。
另据相关退市方案★◈✿✿★，扣除济高资本持股外★◈✿✿★，济高资本将为上市公司其余70.62%股份提供现金选择权★◈✿✿★，行权价格为13.2元/股★◈✿✿★。mgm美高梅登录中心APP下载安装★◈✿✿★，信托基金MGM官网下载物业管理★◈✿✿★。美高梅MGM娱乐平台★◈✿✿★，美高梅(MGM认证)★◈✿✿★。资产管理★◈✿✿★，